债券质押式回购是指 交易双方进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务。具体操作中，资金融入方（正回购方）将债券出质给资金融出方（逆回购方），同时双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金及按约定回购利率计算的利息，逆回购方同时解冻原出质债券。
这种业务的实质内容是债券的持有方（正回购方）以持有的债券作质押，获得一定期限内的资金使用权，期满后则须归还借贷的资金，并按约定支付一定的利息；而资金的贷出方（逆回购方）则暂时放弃相应资金的使用权，从而获得资金融入方的债券质押权，并于回购期满时归还对方质押的债券，收回融出资金并获得一定利息。
债券质押式回购交易的特点包括：
质押品为债券：
交易双方以债券作为质押品进行资金融通。
短期资金融通：
该业务通常涉及短期资金的使用和归还，期限从1天到365天不等。
所有权不转移：
在回购期间，债券的所有权不发生改变，只是被“冻结”以保障资金融出方的权益。
询价交易：
债券质押式回购交易通常实行询价交易方式，交易价格由市场供求关系决定。
这种交易方式在金融市场中非常常见且重要，是短期融资和资金管理的重要手段。